欧盟一旦解体，欧元将四面楚歌？

努力上岸2022-07-19

风险掩盖。1999年1月1日，欧盟开始实施单一货币欧元和统一的货币政策。面对欧元的巨大威胁，美国在里面埋了不少大雷。华尔街投行高盛通过做假账，把并不符合欧元区要求的希腊抬了进去。以同样手法，高盛在西班牙和意大利上通过粉饰账目，把两者也送进了欧元区。 欧元区成立之后，成员国的融资成本大幅下降，尤其是希腊、爱尔兰、西班牙、意大利等主权信用较低的国家。发债成本的大幅下降促进了欧元区经济的持续繁荣，但也留下了巨大隐患。一方面，德法为首的经济强国的银行大量借债给外围国家，催生了资产泡沫。另一方面，希腊为首的成员国违反《马约》，扩大财政赤字水平，占GDP的比例在2007年已经提升至6.5%。要知道，财政政策都捏在成员国自己手里，且违反规则几乎没有什么实质性惩罚。 欧元区一切安好，一直到2008年美国爆发次贷危机。 不巧的是，欧洲银行是美国次级债券最大的债主，因此遭受了巨大的冲击和系统性崩溃的风险。为了救欧洲银行，欧元区成员国纷纷向本国银行系统注入大量资金维系金融稳定，将银行的次贷毒资产、垃圾资产转移到政府债务之下，从而大幅提升了政府债务水平。据统计，欧元区政府债务占GDP的比例从2008年的69.7%飙升至2009年的80.2%，并在未来数年持续飙升。次贷危机之后，欧元区经济遭受重创，深陷泥潭。在这个时候，美国开始谋划精准狙击欧元，捍卫美元霸权。要知道，欧元一诞生，就可与美元分庭抗礼，是后者最大隐患和威胁。 2009年，高盛联合两家大型对冲基金通过购买信用违约互换保险的方式专门针对希腊展开了金融攻击。与之配合的是，美国三大评级机构几乎同时把希腊的主权评级大幅下调（惠普、普尔从A-至BBB+）。没过多久，三大评级巨头又对西班牙、爱尔兰、葡萄牙等国进行主权信用降级，导致债务危机逐步蔓延开来。高盛领携的国际投行大势做空希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙和意大利的CDS头寸（信用违约互换），赚取巨额利润。另外，相关主权国的CDS价格飙升，严重打击市场信心。与此同时，资本大举做空欧元汇率，从2009年末到2010年3月巨贬10%左右。 欧元区外围债务违约势头如星星之火燎原开来，开始向核心经济强国蔓延。尤其是意大利和西班牙作为欧洲第三、第四大经济体，如果一旦出现债务违约，将对市场的冲击非常之大。随着后两国危机的逼近，法国也开始面临债务违约风险。当时，市场也有迹象在做空法国主权债券，危机步步逼近。作者：墨羽枫香

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