一直以来，中国股市都有“圈钱市”的恶名。虽券商研讨会上频频传来消息称：把投资者当傻瓜来圈钱的时代一去不复返。然而，真相如何？
最近一段时间，股市的暴涨暴跌，让股民们仿佛坐过山车一般。“印花税上调”“严控两融”等利空消息成了股市暴跌重要的诱因，说明“政策市”、“资金市”、“圈钱市”的底色仍未褪去。股市涨跌若是市场规律使然，那没问题，可若总受干预传言的影响，那说明市场化底色仍欠缺。无论战局如何，还是那句老话：“股市有风险，入市须谨慎”。你是怎么看待今天中国股市的呢？中国股市“圈钱市”的底色是否太浓？
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“资金面”只是皮相。股市不行，证监会首当其冲挨骂。骂来骂去，还是把希望寄托在证监会干预，改善所谓“资金面”。A股的“资金面”问题，无非是IPO数量和大股东减持。前者分流了资金，后者套现离场，被视为A股毒药。这波股市大跌，这两大“毒药”还合体了。有些企业刚完成IPO，大股东花式套现，跑的比兔子还快，只留下散户接盘侠风中凌乱“我在哪儿”、“我是谁”。中小散户的怨气可以理解，但是大骂证监会无能、大股东无良，无济于事。 注册制改革本身并没有错。正常的市场环境下，企业和券商选择IPO的时机很慎重，并不需要多少外部审核。比如美国股市，去年大涨，非但没有IPO追涨，反而大幅下降了。2023年全年IPO388家，融资规模仅为198.54亿美元。比2021年全年1759家、3197.65亿美元，少了一大截。美国股市的注册制多少年了，市场化程度也更高更，没有“快上快出”的短期割韭菜。 大股东减持，本来也是很正常的操作。投资有进有出、有转场换赛道，有什么问题呢？但是，去年A股扎堆上市后清仓甩卖式的减持，肯定不正常。这种套现离场的超短期操作确实很不地道，伤了股民的心。但是，嘴炮输出完了，我们是不是该反思，为什么企业家、投资机构这么急于离场？关不羽
(0)是否规避财务类退市指标。在退市新规之下，51家“ST”公司发布业绩预告后，监管层首先关注公司是否规避财务类退市指标。 *ST节能1月25日公告称，预计2021年营业收入1.2亿元至1.4亿元，扣除后营业收入约为1.15亿元至1.35亿元；归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）17.5亿元至22亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（下称“扣非后净利润”）亏损939万元至1406万元。 对比来看，*ST节能2021年前三季度营业收入154.42万元。深交所要求公司说明，2021年第四季度营业收入大幅增长的原因及合理性，相关营业收入构成与主营业务范围的匹配性，以及是否年底突击交易从而规避退市风险，相关收入确认是否符合企业会计准则。 深交所的上述质疑是基于*ST节能从2018年至今一直被实施退市风险警示。其中，公司2020年净利润为负且营业收入低于1亿元，2020年末净资产为负值。 根据退市新规，上市公司被实施退市风险警示，是因触及最近一个会计年度经审计净利润为负且营业收入低于1亿元等情况，其后首个会计年度触及财务类相关退市指标将被终止上市。此外，营业收入应扣除与主业无关和不具备商业实质的收入。因此，监管层在下发关注函或问询函时，特别关注相关公司营业收入的真实性。 深交所要求*ST节能，根据《上市公司自律监管指南第1号——业务办理》有关规定，对照所列具体扣除项目逐项核查并说明，公司营业收入扣除的合规性、准确性，2021年扣除后的营业收入是否存在低于1亿元的情形，补充披露相关业绩预告并及时、充分披露风险提示。 叶小杰认为，作为一条新的退市规定，在堵上以往常见漏洞后也面临新的考验。如果ST类公司滥用退市新规，通过操纵营业收入达到1亿元从而逃避退市，无疑与退市新规的初衷背道而驰。因此，监管通过函件问询督促ST类公司披露更多的信息，也督促会计师事务所在后续审计中更加关注该事项，将为退市新规的实施打下坚实基础。 对于上述规避财务类强制退市指标的情形，上交所在部分问询函中直接警告相关A股公司。比如，上交所在问询函中对*ST海创表示，若公司涉嫌存在未按规定对营业收入予以扣除，规避终止上市情形，上交所将在公司披露2021年年报后，视情况及时提请启动现场检查等监管措施。如果根据最终现场检查结果，公司扣除相关影响后触及终止上市情形，上交所将依法依规对公司作出终止上市的决定，并对公司及有关责任人予以纪律处分。(邱德坤/ 上海证券报 )
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