ST新亿近日连续3天跌停，昨日报收0.92元，成为2022年首只跌破1元的个股。目前，市场上触及退市风险的个股不少。
2022年是退市新规执行之后正式发挥效力的第一年。相比原有的退市规则，有两点主要变化：从交易类指标来看，退市新规将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标；同时新增“连续20个交易日在证券交易所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标。面对退市新规，共绘网有自己的见解：科学、客观、公正和有序的股票“退市”，合理地挤掉水分，也许是保护投资者（利益），树立（鼓励）价值投资而不炒，使中国经济和资本市场朝着健康，稳定与高质量的道路发展，这也是未来的必由之路。您认为呢？如果您有何锦囊妙计可以安邦治国平天下，赶快来《共绘网》的评论区参与讨论吧！
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今早看到个消息，一家连续9年财务造假的上市公司在昨天收盘价连续20个工作日低于1元，被停牌，锁定退市。 这家公司上市之后曾一度达到百亿市值，股价冲到过20多元，之后从2016年开始一路下跌，跌的爹妈都不认识，你抄底，它继续跌，抄底秒变高位站岗。但跌归跌，它的财务数据显示多年保持盈利，直到2020年。 从2020年开始由盈转亏近一亿，后面一发不可收拾，2021年亏10.49亿，2022年亏超7亿，2023年亏超5.5亿，营业收入只有1-2亿左右的企业每年巨亏四五倍以上，这韭菜割的都毫不掩饰了，造假都不认真。 今年监管连发9份关注函，前后脚两次对其立案调查，据传闻这家公司在回应证监会查询时，对方很光棍，直接表示：‘我们造假上市，所有东西都是假的。’ 传闻或许是假的，但证监会的调查结果却显示这家上市公司从2012年开始财务造假就几乎没断过，隐瞒关联交易、资金占用、实控人操纵股价之类的内幕更是家常便饭。 不得不感叹，真是不严监管都不行，连续9年造假之前都没退市，盖不住了就以巨亏堵投资者的嘴，你想进场搏一搏单车变摩托，人家是只要你接盘、来了就甭想走。 这种欺诈的上市公司要是都不强制退市那才叫没天理，不把实控人叉进去蹲几年都对不起被割的韭菜。 现在风向转变，上市就为割韭菜的野蛮生长时代将成为过去，精细化严监管是大趋势。 之前还能搏一搏ST股票现在还是谨慎再谨慎吧，严上市、强退市可不是闹着玩的，一个不慎就是持续跌停板，逃都逃不了。作者 | 燕大
(0)26、在我看来，价值投资永不过时。按照我的理解，无论买什么股票，价值投资都是付出较低的价格、买入较高的价值。 27、有的人觉得，价值投资就是挖掘那些账上现金很多，但生意很差的破烂公司。我觉得，这不是价值投资的全部。依我之见，所有做得正确的投资，都是价值投资。区别在于，有的人在好公司中寻找价值，有的人在烂公司中寻找价值。但是，真正的价值投资者，都是以较低的价格，买入较高的价值。 28、有些成就，普通人是难以企及的。有的人聘请大量的人来管理投资，让许多人给他做决策。我觉得，还是把决策权集中交给一个人比较好，选一个对的人，就像我选了李录的基金一样。普通人想成为投资大师没那么容易。 29、很多理智的投资者有一个共同点：他们选择自己觉得踏实的东西投资。 沃伦也不例外。 30、投资风格因人而异，没有一种投资风格是适合所有人的。有的人就有那个天赋，他们能看懂难以估值的东西，他们有能力做高难度的投资。 有的人，没那么大的本事，那就不要逞能，还是选择自己能看懂的比较好。一定要清楚自己的能力有多大。把钱交给别人管理的话，要清楚你的基金经理能力有多大。你怎么投资，在很大程度上取决于你的能力大小。作者 | OldChairs
(0)7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。近日，证监会有关负责人就贯彻落实情况接受了媒体采访。 1.请问证监会对贯彻落实这项决策部署有何考虑？下一步将采取哪些政策举措？ 答：这次中央政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，这是党中央对资本市场工作的新部署新要求，充分体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望，充分体现了稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重要意义。证监会深入学习贯彻中央政治局会议精神，认真落实国务院常务会议、国务院全体会议部署，成立了专项工作组，在集思广益的基础上，专门制定工作方案，确定了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。 总体思路是，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，坚持问题导向，坚持市场化、法治化方向，围绕建设中国特色现代资本市场这一主线，综合施策，协同发力，更好发挥资源配置、价格发现、风险管理功能，持续优化市场生态，有效提升市场活力、效率和吸引力，保持资本市场稳中向好发展态势，实现资本市场与实体经济良性互动。 工作中把握好几个原则：一是标本兼治。既立足当下，加快推出一批可落地、有实效的政策举措，稳定预期、提振信心，又着眼长远，坚持改革开路，统筹发展股票、债券、期货市场，完善资本市场基础制度。二是突出重点。解放思想，找准发力点，力争在引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性等问题上取得突破。三是稳字当头。把握好稳和活的关系，统筹活市场、稳预期、守底线各项工作，坚持在维护市场总体平稳的前提下提升市场活跃度。四是发挥合力。加强跨部委沟通和政策协同，同向发力，形成活跃市场、提振信心的强大合力。主要措施包括以下几个方面： 一、加快投资端改革，大力发展权益类基金。加快制定资本市场投资端改革行动方案，从推动公募基金行业高质量发展、持续优化市场投资生态、加大中长期资金引入力度等方面作出系统安排。大力发展权益类基金是投资端改革的重要内容，重点措施包括：一是放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。二是推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。三是引导头部公募基金公司增加权益类基金发行比例，促进公募基金总量提升和结构优化。四是引导公募基金管理人加大自购旗下权益类基金力度。五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。六是拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制。 二、提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。一是制定实施资本市场服务高水平科技自立自强行动方案。建立完善突破关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组“绿色通道”。二是强化分红导向，推动提升上市公司特别是大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性。研究完善系统性长期性分红约束机制。通过引导经营性现金流稳定的上市公司中期分红、加强对低分红公司的信息披露约束等方式，让投资者更早、更多分享上市公司业绩红利。三是修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。四是深化上市公司并购重组市场化改革。优化完善“小额快速”审核机制，适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性，丰富重组支付和融资工具。五是进一步推动中国特色估值体系建设。突出扶优限劣，研究对于破发或破净的上市公司和行业，适当限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。六是统筹好一二级市场平衡。合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。此外，在支持北交所高质量发展、推出企业境外上市“绿灯”案例、进一步推动REITs常态化发行方面也将推出务实举措。 三、优化完善交易机制，提升交易便利性。目前已宣布降低结算备付金缴纳比例，降低股票基金申报数量要求，研究将ETF引入盘后固定价格交易机制，推出创业板询价转让和配售减持制度。下一步将推出以下措施：一是降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。二是进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的。三是完善股份减持制度，加强对违规减持、“绕道式”减持的监管，同时严惩违规减持行为。四是优化交易监管，增强交易便利性和畅通性，提升交易监管透明度。适时推出程序化交易报告制度。五是研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。 四、激发市场机构活力，促进行业高质量发展。一是坚持集约化、差异化、功能化、国际化发展方向，建设高质量投资银行。优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束，提升资本使用效率。二是实施融资融券逆周期调节，在杠杆风险总体可控的前提下，研究适度降低场内融资业务保证金比率。三是研究推出深证100股指期货期权、中证1000ETF期权等系列金融期货期权品种，更好满足投资者风险管理需要。允许更多境内外投资机构在审慎前提下使用衍生品管理风险。四是落实差异化监管政策，对优质私募股权创投基金简化登记备案，进一步推进私募股权创投基金实物分配股票试点。五是大力发展中国特色指数体系和指数化投资，鼓励各类资金通过指数化投资入市。 五、支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度。目前，已经宣布在沪深港通中引入大宗交易机制。下一步，将进一步推出务实举措，激发香港市场活力，促进内地和香港市场协同发展。一是持续优化互联互通机制，进一步拓展互联互通标的范围，在港股通中增设人民币股票交易柜台。二是在香港推出国债期货及相关A股指数期权。三是支持在美上市中概股在香港双重上市。 六、加强跨部委协同，形成活跃资本市场合力。活跃资本市场、提振投资者信心是一项系统工程，涉及方方面面工作，需要打出一套“组合拳”，形成政策合力。特别是在中长期资金入市、资本市场税收政策等方面，需要有关部委协同支持。近期，我们加大跨部委沟通协调，抓紧研究推动若干重要举措。比如，推动优化上市公司股权激励个人所得税纳税时点等资本市场相关税收安排；推动建立健全保险资金等权益投资长周期考核机制，促进其加大权益类投资力度；引导和支持银行理财资金积极入市；支持银行类机构等更多投资者全面参与交易所债券市场，等等。 需要强调的是，活跃资本市场、提振投资者信心与稳字当头、稳中求进是相辅相成、内在统一的。没有相对稳定的市场环境，活跃市场、提振信心也就无从谈起。我们将统筹做好活跃市场与防范风险、加强监管各项工作，会同有关方面稳妥防范处置城投债券、房地产等重点领域风险，坚决维护市场稳定运行，坚守监管主责主业，加大资本市场防假打假力度，从严从快从重查处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等典型违法案件，为投资者提供真实透明的上市公司，巩固长期投资信心。
(0)雅百特：虚构跨国生意，跨境财务造假 。 雅百特跨境财务造假案中，这家公司不仅将建材自买自卖，假冒跨国生意，还想乘着“一带一路”的东风，把假生意做到巴基斯坦。但经过监管机构跨境调查，参与巴基斯坦的项目完全是子虚乌有，公司在年报中撒下了弥天大谎。 中国证监会《行政处罚决定书》（〔2017〕102号）显示， 2015年雅百特以虚构海外工程项目的方式虚增收入20,182.50万元。木尔坦项目系巴基斯坦木尔坦市的城市快速公交专线项目，业主方为木尔坦发展署。木尔坦项目路线全长约18.5公里，共21个公交车站，总投资约3.50亿美元，其中工程建设款约1.79亿美元。该工程第3标段由中铁一局与巴基斯坦Habib Rafiq Limited公司、Matracon公司组成的联合体承建，该标段标的为1.71公里长的高架桥、桥面及该路段所包含的3个公交车站和附属工程等，合同金额约2,424万美元。 根据雅百特提供的材料及相关当事人的陈述及证言，2014年下半年山东雅百特经其主要供应商李某松介绍，与巴基斯坦首都工程建设有限公司取得业务联系。2014年12月8日，山东雅百特与首都工程公司签订《木尔坦地铁公交工程建设施工合同》，合同金额为3,250万美元，合同标的为13个公交车站金属屋面维护系统。雅百特称，HRL公司于2014年从木尔坦发展署承包了该项目，并将该项目中13个地铁公交站站房的建设工程再次分包给首都工程公司，首都工程公司在承接该工程后，将工程发包给山东雅百特。 经查，在上述木尔坦项目中，除中铁一局外，没有其他中国公司参与该工程的建设，山东雅百特也没有参与该项目。雅百特所称的首都工程公司并非在巴基斯坦登记注册的公司，核查人员也未在雅百特提供的地址找到该公司。HRL公司仅参与了木尔坦项目中的第3标段建设，并非雅百特所称的整个木尔坦项目，且在木尔坦项目中仅与中铁一局一家中国公司合作。雅百特提供的木尔坦相关资料与我会调取的该项目资料在招投标时间、合同标的包含的公交车站、合同金额、施工期间、毛利润率、回款方式、建筑风格等诸多方面存在明显不同。 2015年，经李某松安排，山东雅百特通过上海联赢国际物流有限公司（以下简称联赢物流）等安排木尔坦项目货物虚假出口的海关报关、货物运输等。山东雅百特通过联赢物流等货运代理公司向海关报关出口了价值2,255.57万元的建筑材料，用于木尔坦项目的建设，报关出口目的地为巴基斯坦卡拉奇。根据海关报关单、航运公司货物提单等有关证据，山东雅百特出口至巴基斯坦的建筑材料只有6个标准集装箱（共118个标准集装箱）运抵巴基斯坦，收货人为中国建筑，其他货物在获取海关放行信息后，山东雅百特通过联赢物流等货运代理公司，要求上海市新海丰集装箱运输有限公司（以下简称新海丰）等货运公司将报关出口至巴基斯坦的建筑材料运送到香港、新加坡等地，然后再由李某松安排的上海罗雄国际贸易有限公司（以下简称罗雄国贸）将货物进口回中国，虚构建筑材料出口。 2016年，雅百特先后向监管机构提供了部分其承建的木尔坦公交车站现场照片。根据有关证据，雅百特提供的木尔坦公交车站照片实际为伊斯兰堡公交车站照片。 2015年9月至2016年3月，雅百特通过中国香港、迪拜、美国、马来西亚等地的16家第三方公司以大批小额方式取得木尔坦项目工程回款，制造海外回款假象。 综上，山东雅百特通过签订《木尔坦地铁公交工程建设施工合同》，虚构木尔坦地铁公交工程项目，利用李某松安排的公司构建资金循环，制造海外回款的假象，同时伪造木尔坦项目的工程进度单、人工成本计算单、材料成本等相关资料，安排公司相关人员负责工程相关建设，并将报关出口至巴基斯坦的建筑材料运送到香港、新加坡等地，然后再安排有关公司将货物进口回中国，制造项目施工假象。2015年,雅百特以虚构木尔坦项目方式虚增营业收入20,182.50万元，相应虚增当期营业利润14,967.52万元，占当期披露利润总额的47.09%。 2015年雅百特以虚构建材出口贸易的方式虚增收入1,852.94万元。2015年初，经李某松安排，山东雅百特与安哥拉安美国际公司取得联系。根据雅百特提供的材料，2015年4月8日，山东雅百特与安美国际签订了《建设工程材料采购合同》，合同金额为286.68万美元。2015年雅百特安哥拉项目实现收入1,852.94万元。 2015年，经李某松安排，山东雅百特通过联赢物流等货运代理公司向海关报关出口了价值342.01万元（价税合计）的铝单板、镀锌卷、玻璃棉等建筑材料，报关出口运抵国为安哥拉。在获取海关放行信息后，山东雅百特通过相关代理公司，要求新海丰等货运公司将上述货物运送到香港，然后安排罗雄国贸将货物进口回中国。雅百特共向香港运送了17个标准集装箱的货物，均由罗雄国贸进口回中国。安美国际与山东雅百特并未发生真实的业务往来。 综上，2015年，山东雅百特通过安美国际伪造虚假的建筑材料出口合同，将报关出口至安哥拉的货物运送至香港，然后再由其控制的关联公司将货物进口回中国。2015年,雅百特以虚构建材出口贸易方式虚增营业收入1,852.94万元，相应虚增当期营业利润1,402.93万元，占当期披露利润总额的4.41%。 2015年至2016年9月雅百特以虚构国内建材贸易的方式虚增收入36,277.48万元......
(0)本文主要摘自江西奇信集团股份有限公司（002781.SZ，*ST奇信）昨晚发布的《关于收到行政处罚及市场禁入事先告知书的公告》。 2022年3月31日收到证监会的《立案告知书》（编号：证监立案字00720224号） 2023年4月19日收到了中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字〔2023〕19号）。根据《告知书》查明涉嫌违法的事实：公司定期报告存在虚假记载，2015年至2019年连续五年虚增利润总额总计178,452.72万元，将导致公司经追溯调整后连续5年净利润为负。（YCY会计行业观察转载注：从2012-2019年，年报累计虚增利润为26.3亿） 奇信股份及相关人员涉嫌存在以下违法事实：一、信息披露违法违规。（一）《招股说明书》存在虚假记载。2015年12月11日，奇信股份披露《深圳市奇信建设集团股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》(以下简称《招股说明书》)。奇信股份涉嫌在《招股说明书》中作虚假记载，具体情况如下： 2012年，奇信股份通过签订虚假或放大金额的工程合同、对内部承包项目少计成本等方式，虚增收入总额25,591.47万元，虚增成本总额22,357.83万元，少计成本总额19,171.16万元，虚增利润总额22,404.80万元，占当期披露利润总额的127.21%。 2013年，奇信股份通过签订虚假或放大金额的工程合同、对内部承包项目少计成本、体外支付少计费用等方式，虚增收入总额13,413.82万元，虚增成本总额11,766.37万元，少计成本总额23,108.93万元，少计费用365.18万元，虚增利润总额25,121.56万元，占当期披露利润总额的131.96%。 2014年，奇信股份通过签订虚假或放大金额的工程合同、对内部承包项目少计成本、体外支付少计费用等方式，虚增收入总额12,540.85万元，虚增成本总额10,027.80万元，少计成本总额33,968.73万元，少计费用520.92万元，虚增利润总额37,002.70万元，占当期披露利润总额的162.94%。 2015年上半年，奇信股份通过签订虚假或放大金额的工程合同、对内部承包项目少计成本等方式，虚增收入总额17,628.26万元，虚增成本总额14,373.54万元，少计成本总额14,803.86万元，虚增利润总额18,058.59万元，占当期披露利润总额的157.56%。
(0)完善金融安全网和风险处置长效机制。加快出台金融稳定法，明确金融风险处置的触发标准、程序机制、资金来源和法律责任。在强化金融稳定保障机制的条件下，建立完整的金融风险处置体系，明确监管机构与处置机构的关系。区分常规风险、突发风险和重大风险，按照责任分工落实处置工作机制，合理运用各项处置措施和工具。金融稳定保障基金、存款保险基金及其他行业保障基金不能成为“发款箱”，要健全职能，强化组织体系，充分发挥市场化法治化处置平台作用。（中国人民银行党委书记、中国银保监会主席 郭树清）
(0)根据股票上市规则，交易类强制退市情形有8种，财务类强制退市风险警示情形有5种，规范类强制退市风险警示情形有8种，如此多的退市及退市风险警示，既增加了监管部门的管理难度和监管成本，也增加了上市公司的负担，无论上市公司大股东、小股民，还是上市公司本身或当地就业和税收，都不会从中获益。与其花很多精力在退市与风险警示上，不如集中精力加强对上市公司信息披露、上市公司大股东和董监高行为的监管。因此，建议除保留重大违法强制退市和主动退市外，取消针对上市公司的其他退市规定，并相应取消其他风险警示ST、退市风险警示*ST制度。
(0)2021年是退市新规落地执行的第一年，据证券时报记者不完全统计，今年A股退市公司将超过40家。深交所公布的数据显示，2022年已有24家公司触及退市红线，创历史新高，其中，8家触及“营业收入低于1亿元+净利润为负”指标，退市新规效果显现。 上交所数据显示，截至目前各类退市预计21家。其中，预计17家公司触及财务类退市指标将被终止上市，这里面有9家公司触及“扣非净利润+营业收入”财务类组合指标。此外，退市新亿触及重大违法退市，还有安德利和*ST广珠等3家公司通过重组、主动退市等多元化渠道退出。 目前， *ST艾格、退市新亿已被摘牌，退出A股市场；退市中新和退市拉夏已走完退市整理期，等待被摘牌；东电退、长动退、德奥退、退市西水、 退市绿庭5家公司处于退市整理期。除了上述已经宣告退市的公司外，据证券时报记者不完全统计，目前已经收到交易所退市前事先告知书的公司有25家，包括*ST邦讯、*ST金刚、*ST猛狮、*ST晨鑫、*ST丹邦、*ST德威、*ST圣莱、*ST当代、*ST宝德、*ST天首、*ST科迪、*ST新光、*ST绿景、*ST东海A、*ST厦华、*ST济堂、*ST众应、*ST海医、*ST数知、*ST环球、*ST网力、*ST聚龙、*ST金泰、*ST腾邦、*ST海创。上述公司多数是触及财务类退市情形，目前处在等待交易所决定是否终止上市的过程中。申万宏源策略分析师程翔认为，总体来看，今年强制退市公司数量创历年新高，常态化退市机制正在形成，“应退尽退”的理念逐步得到充分认可，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。退市新规对上市公司会起到震慑效应，有助于激励上市公司及时调整经营策略，实现稳健经营。从整体来看，退市新规实施后取得较好效果，进一步净化了资本市场环境。责编：王璐璐
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