在举行世界经济论坛年会的瑞士达沃斯，控制华尔街的金融投资行业投资专家对金融部门和地缘政治部门可能出现的经济风险表示担忧。虽然人们普遍乐观地认为美国经济已经“软着陆”，但警告称，不能忽视债务激增带来的变数。
在2008年发生金融危机后，美国政府频繁增发货币，导致整个世界的流动性过剩，全球市场怨声载道，但在美国国内却不见民怨沸腾的景象。在美国日用品消费市场上，普通老百姓很少感受到物价上涨压力。美元是世界货币，是国际金融大家庭中的老大，大量的美元在国际市场上流通，特别是新兴市场国家竞相购买美国国债，用美元债务赚钱，足见美元仍然是一个“香饽饽”。这样一来，全球所有的美元持有者都做着同一个“美元发财梦”，共同分担了美联储增发货币所带来的成本，也降低了美元滥发引起通胀的风险，同时稀释了债务......
总而言之，各国应警惕美国不断飙升的债务及美债外溢效应带来的赤字风险，将引爆全球金融危机（海啸），应加速清算美债和去美元。对此，你赞同吗？“愿中国青年都摆脱冷气，只是向上走。有一份光，发一份热。就令萤火一般，也可以在黑暗里发一点光。不必等候炬火！”尽自己的一份力、发出自己的一点声音。
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据新华社2024年1月5日报道，美国财政部发布的报告显示，美国国债总额于2023年12月29日首次突破34万亿美元，这是2023年1月，美国联邦政府债务触及31.4万亿美元的债务上限一年后就突破34万亿美元，如果将这笔债务分摊给美国民众，人均负债将超过10万美元。 美国国债规模不断创出新高，意味着什么？我想这种状况意味着美元霸权正在从石油美元转向美债美元，美债正在成为美元的锚。就此，我有以下几点思考。 第一，当前正在进行的俄乌战争和巴以战争使美国与阿拉伯世界、也与俄罗斯走向全面对抗，加上美国将中国视为最大战略对手，中美关系恶化，美国在三个地缘政治的核心区域，三个战略方向分别与中国、俄罗斯、伊朗及整个阿拉伯世界对立、对峙甚至对抗，并且已成为一种难以化解的趋势。这种状态对美国及美元造成的最直接最严重的影响是什么呢？我以为是支撑美国国力的美元霸权地位正在发生动摇。（作者李光满系昆仑策研究院高级研究员）
(0)数据表明，自2023年1月以来，中国抛售美债的速度明显加快，正以迅雷不及掩耳之势在抛售美债，已经净抛售了近千亿美元的美债，相当于德国的持仓量，这与中国连续15个月增持约297吨黄金储备的趋势形成了鲜明的对比（据外汇局2月7日公布的数据）。 正基于此，所以，有国会决策者提出这样一种观点，即美国可以向中国，日本等主要债权人和部分华尔街顶级机构优先支付某些债务利息款项或铸造一枚价值1万亿美元的铂金硬币来偿还债务，以确保美国保持偿付能力，以此来延续美元和美国国债的信誉和主导地位。 值得一提的是，美国财长耶伦2月7日在国会作证时当被问及接下去的美国国债拍卖规模时，耶伦称，“市场对美国国债有非常强劲的需求”，“没有意识到美元和美国国债面临任何严重威胁”。 美国财长耶伦进一步表示，美元之所以被视为资产，是因为市场的深度和流动性，以及美国经济的实力，她更是直言不讳表示，“美国预算不需要平衡就可以走上财政可持续的道路，在无法偿付全部债务义务时，不承诺会优先向包括中国和日本等在内的全球债权人偿付美国国债的计划”。BWC中文网
(0)2月11日，美国联邦的未偿公共债务总额已经突破34.2万亿美元，占国家GDP的122.7%，据高盛观察，目前，每新增一万亿美元债务所需的时间已从最早的6年，缩短到如今的三个月时间，更糟糕的是，这座债务雪球大山只会越来越大，很明显，现在美国经济的宏观环境就是货币化债务。 不仅于此，美国财政部在2月8日和9日分别进行了规模为660亿美元，创下纪录的10年期和30年期的美债拍卖，并计划将在下周继续发行1210亿美元的3年期、10年期和30年期债券，此外，还将3月的10年期TIPS重新开放的发行规模增加到160亿美元，这些，无疑将会加剧美国债务赤字的飙升和利息成本支出，最终使美元陷入崩溃的螺旋循环。 对此，曾经成功预测美国量化宽松，货币历史波动的传奇人物埃格冯.格雷耶斯（Egon von Greyerz）在2月9日发表的报告中表示，自1971年尼克松让美元以及大多数货币脱离金本位制以来，美国债务狂欢开始，美元相对黄金实际贬值了98%，埃格冯.格雷耶斯提到，未来几年黄金价值和货币地位的重估迫在眉睫。 因为，美国这些凭空印出来的如此庞大的货币债务的困境在于，它会导致美债永远无法真正偿还，这样对美元来说，不可避免的后果就是会出现崩溃和重置，美元价值和信用会更快地收缩。 所以，仅从这一点来说，美元与黄金脱钩本身就是在说明美元信用在丧失，这表明，美元是有保质期的，美元并不是金，真正的金是黄金，对此，高盛分析师扎克潘德尔在2月9日发表的报告中进一步认为，未来几年美债作为全球资产价格之锚的地位可能会继续下降，随着美国利用美元的主导地位实施的一些金融制裁会削弱美元的渠道功能。桥水基金的创始人达利欧在2月8日更新发表的报告中也警告称，现在，无论美国财政部如何兜售美债和美联储采取何种货币政策，都不太可能以实质性方式解决美债目前面临的问题，因为，“美国债务的大问题”最终会导致美债出现崩溃。BWC中文网
(1)2024年美联储的目标是什么？ 朱民：接下来美联储的目标是什么？2024年美联储会做什么？有的时候它给了一些模糊的信号，表现出保持着一个强劲的立场保持利率不变。你觉得2024年美联储利率调整的期待是怎样的？ 瑞·达利欧：我觉得美联储可能会逐步地去放缓加息的节奏，或者说去采取这样的一个方向。因为2%的通胀目标已经提出来了，而且就业率现在是比较低的，所以通胀目标和就业率是他们的主要目标。 我们把利率和通胀进行对比可以看到，目前利率还是在一个比较合理的水平。比如说，在高负债的循环下，负债上升，且比收入增长增加得更快，负债和GDP比例上升，这就很难去平衡货币政策。所以央行必须要保持通胀处在一个相对较高的水平，从而去吸引借贷者，而不是去影响借款方。 展望未来，我觉得美联储的货币政策就是要维持货币价值。钱如果印多了就没有价值了，相应就会出现高负债，借贷行为增加导致投机行为涌向各行业，这就会引起泡沫。利率如果是在1.5%的水平，就是一个比较合理的水平。美联储就是要着力保持利率水平，从而避免过去一些不良的货币政策引起的后果。 在有一些市场，有的人会认为未来美联储会快速地采取宽松政策，我不这么认为，或者说我觉得不会如他们所预期的那么快。 朱民：从市场的角度来看呢？美国的财政部有一个收益率的曲线，现在也在不断地上升，从0一直增长到了差不多4%或者5%。在美联储的政策支持影响下，未来利率会往下走吗？如果是往下走，而且是一个相对来说较缓的步伐，而不是快速地采取降利率或者达到货币宽松的水平，你觉得这个收益曲线的走向是如何呢？ 瑞·达利欧：这主要取决于债券的需求。同时这也取决于地缘政治的因素。美国财政部的这些国际投资者产品中的债券，40%的需求都是来自于国外的投资者，包括中国、日本、欧洲国家，还有中东的投资者。这些债券占了投资组合当中比较高的一个比重。 因为利率一直在变化，投资组合里面部分资产类别已经出现了损失。同时，由政治问题引起的相关制裁将会影响到现在国际投资者所购买的这些债券。如果有更多的制裁，市场就会出现一些担忧的，到时候这些债券能不能被兑现？在未来的一年，我们会更加清楚地看到这一事态的发展。 所以，我觉得很大一定程度上是跟确定性有关的，也就是现在市场有很多担忧，有很多的不确定性。这些不确定的事件往往是坏的不确定性，而不是好的不确定性。未来我们的通胀到底会何去何从？也是很大程度上取决于这些未发生的事情。 朱民：债券市场其实是受到地缘政治冲击最大的一个市场。所以，关注政治的变动是非常重要的。考虑到当前利率较高，短期内财政支出回归到一个正常水平，这是不太现实的。所以，您觉得有没有可能会出现政府债券的危机呢？ 瑞·达利欧：我觉得会出现一些挤压。换句话来说，就是政府的债务实在是太多了，有很多债务形成的原因是我们不为所知的。比如说，不论我们怎么样应对气候变化，最终的成本都是5万亿到10万亿，这是每一年我们所需要做出的投入。所以，我们需要资金，我们需要花钱。这一笔钱全部来源于税收也不太可能。所以，政府就要大规模举债。这就是我们面临的一个现实，2024年这一现实将会更加地突出。
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