中国避实击虚应对贸战

 如果我们不追随美国宣传去看数据的话，以初级会计逻辑去看，美国其实日益虚弱，也因此投机的特朗普便兵行险着，想以贸易战去扭转局面。

 贸易战的确成功为美国取到主导权，贸易战的底气是“我畀生意你，多过你畀生意我”，特朗普用美国最强的板块玩到最尽！令其他国家立於被动，不过纵使这样，也不应对美国太迷信，很多金牌评论员都深信：“世界愈乱美国愈强”，甚至“美汇升得愈高就等於美国愈强”，这恐怕是市场迷信！

 特朗普虽在自己有利的贸易板块上出招，但中国却避实击虚，面对的方法是一面沉着应战不硬碰，一面却坚持原则，这个是聪明的做法，只要守着底气，时间对中国有利。美国最弱的方面其实正在金融上，尤其是货币和美债，美国自2002年後已经出现财赤，这段时间包括2009年的难关也是一直依靠卖债和量化货币去补偿及成为盈利核心，尤其是过去的二十年，中国买美债是非常之积极的，但是到了现在，我们发觉2014年之後美国就停止了量化货币，而最近美债债息结构逐步倾向倒挂其实也是象徵了美债的滞销，债价跌才会债息升，即是说如果再来一次金融海啸的话，美国还可不可以大量发债？或找到第二个中国那麼大量的支持呢？及可不可以再次海量量化货币呢？这个是一个疑问，而且，美国道指比09年的时候升了187%，而债券亦比09年增加了100%，发动贸易战反而增加了各国货币贬值的决心，而在各国量化之下，美国仍然坚持美股强势只会增加市场的泡沫。

 很多人说量化货币最後都要结束，甚至乎认为会在美国的指挥之下各国收水，现实中恐怕刚刚相反，量化令到各国难以互信，谁先收水谁吃亏，量化货币最後就会在大国泡沫爆破下结束。

 果然在7月20日特朗普终於按捺不住，不断评论联储局：“联储局现阶段的货币紧缩政策会损害我们所做的一切。”“不会对加息感到兴奋，希望停止加息及不要‘强美元’”。

 批评联储局加息令到美汇过分强势之下进入了出口劣势，除针对中国，第二天特朗普就连欧盟贬值货币也批评了！其实，美国面对的并不止中欧步伐一致，一起行动的应该是全世界，日本、英国，这四大货币国家都同步贬值，同步贬值更代表行动一致的国家之间经商没有汇率动荡，他们甚至可以一起量化货币之下不大需要贬值，要损失“埋单”的是“被升值”的美国，美国被剪羊毛？算不算风水轮流转？

 多国贬值步伐不谋而合已非第一次，上次在2016年9月至12月，同步贬值美元被升，还有一个好的结果就是加息一定要收慢，否则美元只会升得更高！特朗普甚至批评联储局的缩表，这反映美国今次想藉缩表所引起剪羊毛效应的失败，事实上因为各国也已经量化太多货币了，你美国收水，各国就以海量的资金去填补（除非小国）！

        在动荡之下，楼市会如何？“最影响楼价的因素其实是货币”，资金未来是流走或氾滥，就是楼价升跌的最佳指标！

（作者：汪敦敬，祥益地产总裁 ）【来源：大公报】